Les Grues Danseuses

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Les options réelles

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Le DCF est habituellement considéré comme la méthode reine dans les banques d’affaires et d’investissement. Toutefois, malgré des qualités indéniables, il a montré ses limites. Com¬ment par exemple prendre en compte la probabilité de défaut des entreprises fortement endettées ou aux cash-flows haute¬ment volatiles ? C’est dans ce genre de situation que l’on perçoit l’utilité des méthodes de valorisation optionnelles. Celles-ci donnent en effet un cadre analytique à la modélisation de tels aléas. Dans ce livre, l’auteur illustre ce cadre par des exemples proches de ceux auxquels sont confrontés les directeurs financiers, les analystes actions ou les banquiers d’affaires. De plus, il présente les résultats d’une étude empirique sur l’ensemble du CAC 40 afin de mettre en évidence les différences entre les méthodes de valorisation traditionnelle et optionnelle.

Les rails de la déraison. La très grande vitesse en Aquitaine et Ailleurs

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L'objet de ce livre est de montrer comment l'absence d'entretien du réseau ferré français, couplé au développement irresponsable des nouvelles lignes à grande vitesse (LGV), qui doublent souvent des voies classiques sous-utilisées, est une véritable machine infernale qui oppose deux entreprise publiques: la SNCF et RFF, toutes deux surendettées. Pour les auteurs, ces LGV sont des infrastructures somptuaires. Elles visent une « élite circulatoire » et ne s'inscrivent pas dans la cadre d'un développement durable. Bien plus, elles accentuent une hypermobilité, qui va à l'encontre des objectifs affichés par la Grenelle de l'Environnement. « La priorité sociale, écrivent-ils, c'est de permettre aux voyageurs du quotidien, de se déplacer dans des conditions minimales de confort et de ponctualité, ce qui n'est plus le cas aujourd'hui. » Comment arrêter ces locomotives emballées que sont les nouvelles LGV ? Il faudrait d'abord que les responsables politiques précisent les missions floues de ces administrations dont ils ont la supervision. L'inanité de certains projets apparaitrait alors avec évidence. En auront-ils le courage ? Se rendront-ils un jour à la raison ? Les auteurs de ce livre extrêmement documenté osent encore l'espérer.

Les réformes chinoises ou l'art de l'expérimentation

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Pour appréhender la réalité chinoise, il faut commencer par comprendre la vraie signification des termes « transition » et « stratégie ». La Chine d'aujourd'hui est en transition. Cette transition implique des risques : dans les cinq à dix prochaines années, des avancées ne seront obtenues qu'au prix de grands efforts et la responsabilité du gouvernement chinois s'en trouvera alourdie. Mais quel chemin doit emprunter la Chine ? Quelle doit être sa stratégie ? Les réformes à venir devront oeuvrer à la mise en place de mécanismes de fonctionnement bénéfiques permettant à la société chinoise de prendre encore plus confiance en elle et à chaque individu de jouir d'un sentiment de confort et de sécurité. Ce livre passionnant, fruit de contributions des meilleurs experts chinois, montre bien que la Chine se trouve à un carrefour et que ce carrefour est directement liée au débat qui entoure le « modèle chinois ». Il montre aussi que le chemin qu'elle devrait suivre est celui d'une économie de marché régie par la loi – mais que le risque n'est pas négligeable d'aboutir au retour à une économie dominée par l'État.

Les réformes en Chine. Et maintenant?

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Depuis une trentaine d'années, la Chine a accompli un nombre de réformes sans précédent dans l'Histoire, qui l'ont amenée au rang de deuxième — et bientôt de première — puissance économique mondiale. En même temps, les réformes en Chine sont confrontées à l'immensité de son territoire et à la complexité de sa situation générale. Elles sont loin d'être achevées. Les années à venir promettent d'être mouvementées et ne pourront avoir que des effets majeurs. Dans cet ouvrage, une dizaine d'économistes influents examinent sous des angles différents ce qui leur paraît être de nouvelles réformes inéluctables, qui concernent essentiellement l'ordre économique international, le vieillissement de la société, la santé, le contrôle macroéconomique, les « Likonomics », l'innovation, la croissance économique et l'urbanisation. Préfacé par LIU Chuanzi, le fondateur de LENOVO, la lecture de cet ouvrage permet de se faire une idée précise des prochaines étapes des réformes chinoises et de la manière dont celles-ci peuvent être menées.

Les seize arhats

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Les Seize Arhats Encre sur papier, 46,5 x 599 cm. Œuvre de jeunesse de Shitao, ce tableau donne à voir, esquissés d'un trait net et précis, seize personnages débordant de vie évoluant dans un décor tourmenté de montagnes. Cet exemple parfait de la technique traditionnelle exigeante du contour « à blanc », sans couleur ni dégradé, démontre la maestria de l'artiste, dont le maniement du pinceau frappe en outre par sa fluidité et sa spontanéité. Le Qiufeng Wenji [Recueil de Qiufeng] de Li Lin (1634–1710) décrit ainsi cette merveille : « Selon Mei Qing [peintre des Ming, 1623–1697], cette excellente toile, qui représente les Seize Vénérables, peut rivaliser avec les meilleures de Li Gonglin [peintre des Song, 1049–1106]. »

Les six premiers patriarches du bouddhisme chan

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Les Six Premiers Patriarches du bouddhisme chan, de Bodhidharma à Huineng Encre et couleurs sur soie, 34 x 219,5 cm. Sur ce rouleau présentant tour à tour les six premiers patriarches du bouddhisme chan — Bodhidharma, Huike, Sengcan, Daoxin, Hongren et Huineng —, les protagonistes se succèdent dans un décor chargé de montagnes, de sources claires, de vieux pins et de cyprès, brossé avec une alternance de traits fins et de lignes épaisses. Dans la filiation de Liu Songnian et de Li Tang, le dessin est précis et rigoureux, les figures frappent par leur vie et leur dynamisme, et les différentes scènes, bien qu'indépendantes, défilent avec aisance et fluidité. Rappelant le style classique de l'Académie des Song du Sud, la maîtrise du pinceau de Dai Jin se met au service du réalisme des personnages, une autre caractéristique de ses oeuvres.

Les trois principes de l'action stratégique

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Tel un artiste qui mélange les couleurs primaires pour faire jaillir une infinité de teintes, le stratège crée ses combinaisons à partir d'ingrédients limités : attaque, défense, approche directe, ou indirecte. Le stratège est cette force d'imagination, il conçoit le « pourquoi » et partage le « comment » avec son équipe. Ensemble, ils tracent cette ligne qui s'appuie sur des circonstances mouvantes ; à plusieurs mains, ils s'emparent du réel et le transforment. L'ambition les guide, l'action les révèle. La réflexion sur la stratégie d'entreprise a moins d'un siècle, tandis que celle sur l'art de la guerre en cumule au moins vingt-cinq. Au-delà de leur différence de nature, la finalité de ces deux réflexions est proche : comment poursuivre un objectif, avec une équipe, dans un milieu changeant et concurrentiel. Il est donc naturel que la première s'enrichisse de la seconde. Les Trois principes de l'action stratégique explicitent ce qu'il faut entendre par la concentration des forces, l'économie des moyens et la liberté d'action. En illustrant ces trois principes grâce à de nombreux exemples tirés de l'histoire militaire et de la vie des entreprises, HUBERT DESROCHE a fait de cette livre un vademecum qui devrait être lu par tout chef militaire et tout chef d'entreprise.

Manières de Guerre Manières du Monde

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La principale originalité de ce livre est de réintroduire une dimension stratégique dans la crise générale de l’Occident. Celui-ci, structurellement endetté, ne contrôle plus le temps, les rythmes, la financialisation débridée, la virtualisation ; il n’est plus dans le monde le seul maître des innovations et de la fabrication des normes internationales. Quant au politique, puni de sa naïveté, il surnage pathétiquement et tente de faire diversion. On paraît loin, dans ce tableau sans concession, de l’art de la guerre mais, pour Caroline GALACTEROS-LUCHTENBERG, le lien est évident : cette déshumanisation progressive des rapports professionnels et sociaux déstructure nos sociétés et ruine la légitimité résiduelle de leurs projections de puissance et d’influence. C’est le coeur de sa thèse. A ce titre elle estime que la guerre que mène l’Occident depuis la fin de la Guerre froide constitue une matrice précieuse pour identifier les tendances des sociétés ultra-développées, sociétés paradoxales où se mêlent et se contredisent technologisme béat et appauvrissement éthique, connexion et solitude, transparence et opacité, tolérance et moralisme vindicatif, etc. Ce n’est pas la première fois que le caractère insensé de nos sociétés — à proprement parler en perte de sens — est décrit et déploré, mais il l’est, dans cet essai, de façon particulière, tout au long de sa seconde partie, à partir du monde militaire et de celui de la guerre. » (Extrait de la Préface de Hubert VEDRINE)

Manuscrit venu de Saint-Hélène

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En 1817 est publié à Londres, par l’éditeur Murray, un petit livre ano¬nyme écrit en français dont le titre est intriguant : Manuscrit venu de Sainte-Hélène d’une manière inconnue. Le succès est foudroyant. Murray doit réimprimer quatre fois dans la seule année 1817. Une traduction en langue anglaise est promptement disponible et de nom¬breuses contrefaçons voient le jour à Gand, Amsterdam, Francfort ou Wiesbaden. En France, l’ouvrage est considéré comme séditieux et interdit par la censure très sourcilleuse de Louis XVIII, ce qui le rend encore plus intéressant. Des centaines de copies manuscrites circulent dans les salons parisiens, et bientôt dans tout le pays, décuplant ainsi son succès. Cinq ans avant la publication du Mémorial de Las Cases, le Manus-crit marque en fait le point de départ de la Légende napolé-onienne. Les lecteurs commencent bien entendu par attribuer le texte, écrit à la première personne, à Napoléon lui-même. Ils croient y reconnaître le style énergique et vigoureux de l’Empereur, exilé depuis deux ans dans la très lointaine île anglaise de Sainte-Hélène, au fin fond de l’océan Atlantique. On se dit tout bas qu’« il » aurait pris la plume pour livrer ses Mémoires et qu’« il » aurait réussi à faire passer son texte au nez et à la barbe de ses geôliers. Le Manuscrit est en effet émaillé de citations « à la Bona-parte ». Ainsi, l’auteur déclare avoir consolidé pour l'éternité les acquis de la Révolution : « Ma tâche était donc de terminer la Révolution en lui donnant un cours légal afin qu’elle pût être recon-nue et légitimée par le droit public de l’Europe ». Quelques phrases plus intimes et tendres sont consacrées à Joséphine. Napo¬léon, ou du moins celui qui parle en son nom, y exprime un amour violent et indé¬fectible pour la belle créole dont il s’est malencon¬treusement séparé…

Maritime Strategies at the XXI Century - The Contribution of Admiral Castex

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The sea is getting more and more important. Globalisation leads to a maritimisation of the world. Maritime communications and resources from the sea are vital to all of us. The sea is also an area of potential confrontation where the stakes are high. It follows that navies will always be the first line of defence. As a result, maritime and naval strategies are more important than ever. But new challenges and opportunities associated with the sea mean that these strategies need to be re-examined and renewed. Against that background, this book offers new insights and paths to follow when considering strategy in the maritime domain. It builds on the theories of Admiral CASTEX — France's greatest strategist.<br>Admiral ROGEL, Chief of the French Navy, writes in his foreword: “We are going through a period characterised more than ever by complexity and uncertainty. In the coming years, and in spite of this uncertainty (but in particular because of it), it is vital that we stay vigilant in order to preserve the coherence of our capability choices associated with our defence and security ambitions. Through his analytical grids, Lars WEDIN sheds light on the principles which endorse these considerations.” Défense & Sécurité International praises the French edition: “The features of this book make it the maritime/naval book of the year and it is highly recommended to all those interested in the subject.”

Montagnes estivales, en attendant le bac

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Montagnes estivales, en attendant le bac Encre et couleurs sur soie, 50 x 329,5 cm. Vue des rivières Xiao et Xiang Encre et couleurs sur soie, 50 x 141,5 cm. Succession d'aplats, de lavis et de traits plus ou moins épais, ces deux tableaux évoquent avec grâce et volupté les ombres, les formes et les contours d'un paysage vallonné et verdoyant à la fois baigné de lumière et recouvert de brume inspiré de la région du Jiangnan. Imperceptibles observées de près, l'étendue et la grandeur de la composition, de même que l'originalité de la technique de l'artiste, se dévoilent quand on prend de la distance. Ainsi voit-on apparaître, dépeint avec une réelle vivacité, un magnifique panorama où les eaux de la rivière et du lac, parsemées d'îlots de sable, glissent entre de riantes collines à la végétation luxuriante qui se perdent à l'horizon dans un brouillard diaphane et humide.

Nature morte avec fleurs

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Nature morte avec fleurs Encre sur papier, 37 x 1049 cm.

Nature morte d'après nature

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Nature morte d'après nature Encre sur papier, 47,5 x 814 cm. Condensé d'objets du quotidien, ce tableau apparemment simple et naïf entend en fait traduire la véritable essence de la conscience vitale. Fleurs, fruits, légumes, oiseaux, insectes, poissons, crevettes : chaque élément, croqué avec prestesse et légèreté, flotte sur la toile avec une innocence et une candeur touchantes de banalité. Pourtant, la danse rapide du pinceau sur le papier, la succession savante des scènes et les mouvements mystérieux des figures confèrent à la composition une profonde aura mystique.

Oiseaux rares, dessin d'après nature

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Oiseaux rares, dessin d'après nature. Encre sur papier, 27,5 x 521,5 cm. Archétype des tableaux de fleurs et d'oiseaux de Song Huizong, cette oeuvre infiniment vibrante et détaillée tendant vers le naturalisme restitue la forme et l'esprit de ses modèles avec une acuité et une habileté étonnante. La superposition de lavis d'encre claire et de points plus foncés fait ressortir le velouté, l'épaisseur et la bigarrure du plumage des volatiles. De même, les branches d'arbre et les tiges de bambou semblent animées d'un souffle vital.

Orchidées perdues dans les broussailles

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Orchidées perdues dans les broussailles Encre sur papier, 32 x 508 cm. Selon les dires mêmes de l'artiste, ce tableau représente, sous le couvert d'orchidées, de bambous et de rochers — ses thèmes de prédilection —, les qualités des vrais « gentilshommes », à savoir la pureté du coeur, l'honnêteté et l'intégrité. Nombreux et touffus, les massifs de fleurs, disposés en bon ordre, ne dégagent cependant pas un sentiment de chaos. Oscillant entre densité et espace, aplats foncés et lavis clairs, la composition témoigne de l'incroyable brio du peintre. Associant respectivement les orchidées et les ronces aux gens de bien et aux hommes du commun, Zheng Banqiao indique implicitement sa volonté de se placer au-dessus de la mêlée en refusant de se laisser gagner par l'immoralité ambiante. Ainsi exprime-t-il avec force et intensité son impuissance à corriger les injustices dans un milieu mandarinal gangréné par la corruption.

Paysage tourmenté de falaises et ravins

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Paysage tourmenté de falaises et de ravins Encre sur papier, 28 x 980 cm. Sur cet ample et splendide panorama se déploient tour à tour des montagnes abruptes et verdoyantes d'où émergent des ruisseaux encaissés, d'épaisses forêts sombres cachant à moitié des fermes isolées, ou encore de vastes étendues d'eau bordées de roselières où flottent doucement des bateaux solitaires... Cette composition puissante, complexe et authentique, où le pinceau ne semble jamais se relâcher, respire néanmoins la quiétude et le silence.